建材行业：受益供给侧改革水泥、玻璃弹性向上

　　建材行业整体表现：2016年建材行业迎来各板块业绩的全面复苏，行业上市公司全年实现营业收入3143.86亿元，同比增长11.15％；归母净利润230.78亿元，同比增长66.68％；全行业毛利率上升3.05个百分点，净利率上升3.02个百分点。

　　 　　水泥行业：我们重点研究的18家水泥上市公司在2016年共实现营业收入1796.07亿元，同比增长9.23％；实现归属于上市公司股东的净利润131.97亿元，同比增长76.26％。营收同涨的有十三家企业，营收下滑的企业中除福建水泥下降13.19％外，其余四家下降幅度均较小；大多数公司归母净利润同比上升，冀东水泥、天山股份、四川双马、福建水泥以及亚泰集团均实现扭亏，仅3家企业归母净利润同比下跌。 　　 　　玻璃行业：从玻璃行业上市公司的情况来看，2016年共完成营业收入313.62亿元，同比上升33.63％；实现归母净利22.04亿元，同比上升454.19％；销售毛利率23.63％，同比上升5.20个百分点，销售净利率7.02％，同比上升5.76个百分点。 　　 　　管材行业：从管材行业上市公司的情况来看，2016年共完成营业收入132.19亿元，收入同比上升3.05％；实现归母净利11.54亿元，同比增长23.20％；销售毛利率31.94％，同比上升2.07个百分点，销售净利率8.86％，同比上升1.51个百分点。期间费用率19.81％，同比下降0.32个百分点。 　　 　　耐材行业：从耐火材料上市公司的情况来看，2016年共完成营业收入71.63亿元，收入同比下降4.97％；实现归母净利0.92亿元，同比上升103.00％；销售毛利率30.90％，同比增加1.40个百分点，销售净利率1.32％，同比上升0.73个百分点。期间费用率23.66％，同比下降0.27个百分点。 　　 　　玻纤行业：玻纤行业在2016年依旧维持较高的景气度。从玻纤行业上市公司的情况来看，2016年共完成营业收入192.97亿元，收入同比增加25.96％；实现归母净利22.66亿元，同比增加44.86％；销售毛利率33.71％，同比增加2.13个百分点；销售净利率11.96％，同比提升1.42个百分点；期间费用率18.33％，同比降低0.74个百分点。 　　 　　其他建材板块：其他建材板块行业较为分散，板块整体2016年实现收入410.60亿元，同比增加18.68％；归母净利润37.56亿元，同比增加30.26％；销售毛利率26.04％，同比增加0.96个百分点；销售净利率9.90％，同比增加0.57个百分点。