福耀玻璃：扬帆起航 后市可期

　　福耀玻璃（600660）(03606.HK)主要从事浮法玻璃及汽车用玻璃制品的生产及销售，目前配套客户包括国内100多家整车厂商和全球产量前二十大汽车厂商，近年来又先后取得了劳斯莱斯、宝马、奔驰、奥迪、沃尔沃等高端品牌的国际配套业务，先发优势明显。

　　 　　受惠内地汽车需求持续，去年度集团产销量和利润均创历史新高。集团旗下美国汽车玻璃工厂竣工投产，浮法玻璃产出顺利、北美配套公司与俄罗斯公司也步入发展轨道、欧洲公司亦紧锣密鼓地筹建中，反映集团“走出去”发展渐具规模。集团计划在美国俄亥俄州Moraine市建成年产2，200万平方米，截至去年底，累计实际投入6.54亿美元。目前该项目已完成约1，200万平方米的产能规模设，预计将步入良性发展轨道。 　　 　　截至去年底12月底止年度，集团录得收入166.2亿元(人民币，下同)，按年增长22.5％。内地市场仍为集团主要收入来源，占总收入66％。汽车玻璃按区域分，海外市场收入按年增长23.9％，国内市场收入则上升22.4％，市场佔有率进一步提升。去年的毛利率按年增加0.44个百分点至41.95％，ROE也长期维持较高水平，这两项指标都远优于其主要竞争对手旭硝子、板硝子、圣戈班等。另一方面，软件切入，实现价值流定位和基层员工建设，减少浪费，控制成本，提升毛利率和员工工作效率，毛利率、ROE有进一步提升空间。