山水水泥股权之争最新消息 山水集团烽烟四起

  事关山水的股权争夺，数年未了，一些业内人士认为是不亚于“宝万之争”的宫斗大戏。

  一边，3月13日，山水水泥(322.14元/吨，0%)（00691.HK）发布公告免除若干名山东山水董事。

  一边，3月15日，是山东省水泥企业错峰生产、限产停窑的结束日，现已开窑全面启动生产，今年山水集团全年利润目标是11亿。

  一边免职，一边勤勉，这尴尬与时隔两个月前的发生惊人的相似——

  1月13日，山水集团2017年工作会议如期在集团总部召开，宓敬田以山水集团副董事长身份作主题报告。就在前一天晚上，山水水泥发布公告免除宓敬田在山水集团及附属公司的一切职务、权力及职责，包括其在山水集团的董事及副董事长职务。

  山水集团是近年来陷入混战的香港上市公司山水水泥的全资下属公司，为山水水泥唯一的实体企业，即为山水水泥的核心业务。

  公告如春潮迭来，3月13日，山水水泥发布公告称，免除李茂桓、于玉川、赵利平和陈仲圣于山水集团的董事职务，免除刘现良山水集团的监事职务。包括宓敬田在内，被上市公司免职的6人全为山水水泥的创业元老，也是目前山水集团经营管理团队中的核心力量。

  这是山水水泥本月的第8份公告，2017年山水水泥已经发布超过20条公告。业内戏称，一言不发就公告。

  谁在捣“股”

  2015年4月，来自河南的天瑞(336.43元/吨，4.9%)集团斥资收购山水水泥28.16%的股份，成为第一大股东。当年12月，天瑞集团、山水投资合作改组山水水泥董事会，双方在北京会晤时，天瑞集团董事长李留法明确表示：天瑞集团不参与山水集团董事会和经营管理层。

  但实际上，组建山水集团董事会时，董事长为天瑞所派人员，宓敬田成为山水集团的副董事长、总经理，很快天瑞集团又指派杨勇正出任总经理，宓敬田仅保留副董事长一职。山水集团有关人士认为，其显然意图取代宓敬田。但宓敬田实际主持着山水集团的经营管理工作。

  宓敬田为老山水人，2013年初从山水集团副总经理任上辞职。天瑞集团董事长李留法派人找到宓敬田，希望其到天瑞集团任职，被宓敬田婉言谢绝。

  3月13日的公告显示，同时委任廖耀强、阎正为、张家华和刘德权为山水集团的董事；委任阎正为为山水集团总经理（外务）。这些人是谁？安永会计事务所的人。安永是谁？在上一轮“山水”之争中，为维护山水投资利益和股份价值不受前任董事长的侵害，香港高等法院委任的山水投资职工股份的接管人。

  由于天瑞集团在二级市场疯狂收股，导致公众股将至9.18%的比例，低于港交所规定，触发停牌至今。

  2016年6月3日，山水水泥董事会在未经山水集团职工股东同意前提下，以恢复上市的理由发布公告称，“按每一股现有股份可认购四股新的本公司股份”。

  第二大股东山水投资是山水集团的创业团队，是由近4000名山水的职工股东组成，根本无法支付巨额的认购费用。山水投资一方认为，配售新股严重损害职工股东及山水投资的利益，将使山水投资在山水水泥中的持股比例下降到6.2%。这一举措当即遭到众多职工股东签名抵制，最终宣告失败。

  但天瑞的动作并未停止。9月12日，山水水泥董事会再次发布公告称，“为偿付本集团未偿还债务、恢复公众持股数量，向不少于六名独立承配人配售不低于9.1亿股，配售下限0.5港元。”而当时股价6.29港元。

  “配售新股”方案拟定于2月17日的股东大会上审议，而职工股东认为已经违反自己意愿、不代表自己利益的安永，是这次股东大会的发起者之一，也是决定方案是否获通过的重要投票人。“山水投资持股占比将被稀释，由25.09%降至20%以下；同时0.5港元下限配售价严重低估山水公司价值。”山水投资方面还认为，“天瑞集团控制的董事会一再强行推进配股方案，名义上是筹集资金或恢复公众持股数量，但真正目的只有一个就是绝对控股山水水泥，为下一步掏空山水集团铺路。”在山水投资的股东看来，这只是天瑞又一次故技重施。

  天瑞集团2006年曾收购一家香港H股的上市公司天元铝业。曾是河南三门峡市的支柱国有企业，落得几近破产的境地。类似的一幕同样发生在平顶山星峰集团有限公司身上。星峰集团原属国家69家重点水泥生产企业。河南省平顶山市政府2005年11月引入天瑞集团，天瑞托管后，开始进行“破坏性”生产，星峰集团职工表示“天瑞集团觊觎的就是星峰集团的矿山资源，明显是借托管之名，行侵占之实”。2008年，当地政府解除天瑞集团对星峰集团的托管并停产，公司于2012年宣布破产。

  山水集团很多人显然担心类似的事情在自己的身上重演。在山水水泥其他股东提出反对“配售新股”未果的情况下，于上个月，2月13日，山水投资职工股东代表向香港高等法院递交了禁制令的申请，16日，香港高院作出判决，一是安永必须寻求取消或延期2月17日的股东大会，不审议“配售新股”方案；如果不能延期或取消，安永则应在会上投反对票。

  香港法庭的判决中说到，“接管人只是在诉讼期间，法庭为了保护涉事股份的价值采取的临时措施，让其在诉讼结束前代为持有有关的资产，应恰当行使作为受托人的职能，尊重被接管员工的意愿，按照为保护山水投资所需的方式行事，而并非山水投资或山水水泥的‘接收人’和‘管理人’，不应插手山水投资和山水水泥的事务。”显然安永已经“背叛”山水投资，上市公司董事会也成了天瑞自己的“如意算盘”。

  这也是为什么山水集团多次公开表示，在接管人没有被更换，山水水泥和山水投资董事会没有改组前，山水集团将拒绝接受山水水泥发出的任何指示。