迎传统旺季 水泥下半年翻身

　　政府打房，房地产建照大幅萎缩、建商开工意愿低或延后推案，加上公共工程预算连续三年减少，国内水泥市场上半年出货量是近十年最大衰退幅度。

　　 　　不过，中国大陆水泥市场在当地政府去产能、侧改革政策严厉实施下，市场供需秩序已比上半年好，水泥价格也有回升迹象，加上进入传统的旺季，可以预期，水泥产业下半年营运回温的机会，确实比上半年有多一些的现象。 　　 　　以有在中国大陆设厂的台泥、亚泥来看，7月的营收衰退情形已比上半年有改善，无论是出货量或价格的调涨，都有向上攀升；而并未在大陆投资的水泥厂如环泥、幸福，也因强化水泥周边的产项如水泥制品、石膏板有成，今年全年的营运也有机会突破景气低迷的困境而有所表现。 　　 　　因此，观察水泥产业下半年整体的经营环境及市场景气，可以得知，随着进入传统旺季，无论是国内或大陆市场，应该都会有进步空间；至于各厂非本业的投资，无论是台泥的虾红素、亚泥的转投资事业、嘉泥的长照及观光投资、环泥的石膏板等，预期在下半年，也都开始会有较明显的成果出来。 　　 　　     台泥 转投资环保板块加持 　　 　　台泥：中国大陆水泥市场第3季起进入「量增、价涨」的传统旺季，预期第3季单月发货量可望上看500万公吨，第4季将进入年度需求高峰期，下半年营运可望逐月转佳。而由于和平电力第3季的售电高峰期到临，下半年基本面又可望好转。除此之外，与工研院合作开发的藻类养殖、虾红素生产也将进入量产，这对台泥未来几年的环保、生技事业的收益有十足的加分效果。 　　 　　     亚泥 下半年营运成长可期 　　 　　亚泥：进入水泥传统旺季，国内及中国大陆水泥厂的发货量可望比上半年至少增加10％以上，公司预期今年中国大陆的产能将可超过3千万吨，且因大陆水泥价格调涨空间加大，市场对下半年获利成长乐观。而大陆生活垃圾代处理商机也将开始，国内转投资事业如远传、远东新等企业，对业外收益的贡献度在下半年也会增加。 　　 　　     环泥 今年获利看增1成 　　 　　环泥：大陆车市仍旺，藉助持股29.85％的转投资事业六和机械获利贡献增加，上半年的获利贡献超过6亿元，较去年同期增加近3成。而且本业石膏板事业出货增加，上半年营运转佳；下半年为本业营运旺季，虽然水泥及预拌混凝土事业，受到国内房地产市场低迷及公共工程预算减少影响，不过，石膏板是环泥目前最具成长动能的业务，在台湾市场占有率高达9成，产能也一直处于满载状况，成长空间大。预估今年全年获利年成长性应可达1成。