玻璃半年报告:供给压力凸显,玻璃面临回调风险

　　随着需求回落叠加库存高企，供给压力将逐步凸现，玻璃价格涨势或趋于终结。但值得注意的是，浮法玻璃生产线开工率通常滞后于现货价格变动，因此虽然价格趋弱但开工率或一时难以下行，短期内供给收缩的速度或不及需求回落的速度，库存很可能将继续走高。但由于浮法玻璃生产线使用年限约为8-10年，到达年限必须进行一次冷修，后续需求与价格进一步走弱会导致下半年玻璃行业整体冷修进度较上半年加快，冷修复产进度或放缓，从而在产日熔量也将逐步下降。

　　 　　总体来看，我们认为下半年浮法玻璃库存很可能较当前位置继续走高后处高位震荡，预计后续玻璃期价在生产线开工率出现显著回落之前将呈下行趋势，建议投资者可以先行逢高沽空操作。而随着冷修生产线逐渐增多，开工率出现明显下降，在产日熔量也会大幅减少，玻璃期价或趋于震荡，下半年整体价格将运行在【950，1100】元/吨的区间。