建筑装饰：雄安专题，规划纲要获批复，大规模建设有望开启

    国务院发布对《河北雄安新区规划纲要》的批复，批复中强调要高起点规划、高标准建设雄安新区，并提出科学构建城市空间布局、合理确定城市规模、有序承接北京非首都功能疏解等十二项要求。认为：高起点、高要求建设，钢结构、园林等行业有望受益考虑到规划纲要中对人口的控制，综合考虑未来中期常驻人口数可以达到控制人数的一半以内（暂按220万人）测算，未来雄安的人口密度大概会达到1250人/平方千米，相比浦东、深圳，人口密度处于中等水平。

    钢结构：规划纲要提出要在2035年前创造“雄安质量”，打造推动高质量发展的全国样板，其中对建设方面提出积极稳妥推广装配式、可循环利用的建筑方式。考虑到河北当地资源禀赋和相关最新政策，预计在雄安新区建设中钢结构装配式建筑的比例将大幅提升。按照测算，雄安中期规划下，装配式混凝土结构市场容量预计在648亿-968亿之间，钢结构市场容量在765亿-1142亿之间，二者合计约1750亿。由于规划纲要提出以2022年北京冬奥会为契机与张北地区建设形成河北两翼，预计一半工程有望在2022年前集中释放。

    园林：规划纲要专门对绿色生态部分设置了相关量化指标；雄安仅有的几个招标项目中造林和湖泊补水项目先期招标，可见对生态环境的重视。预计，中期规划下，园林绿化市场大约在308亿-486亿之间，由于新区建设绿化先行，这部分投资可能在近几年集中释放。考虑到远期控制的1770平方公里面积要达到的蓝绿空间占比70%，以及规划纲要中提出的将白洋淀淀区恢复至360平方公里等要求，在水生态治理上将有极大的投入。水生态治理相较园林绿化难度系数更大，成本投入更高，参考云南滇池持续累计超800亿的投资额，预计水生态治理持续投资将超1000亿。

    基建项目进展神速，发展新理念下生态绿化项目成急先锋：“雄安第一标”市民服务中心项目由中国建筑承建，在设计和项目管理上运用了BIM技术，采用钢结构和装配式混凝土建筑方法建设，大大加快了建设速度。

    9号地块一区造林项目以及10万亩苗景兼用林建设项目投资规模大，工期短，进度快，9号地块预计4月30日完工，10万亩苗木预计种植期不超过120天，范围广，面积大，建造理念依托自然，苗木优选河北本地树种，就地取材，顺其自然，中国交建、天域生态、岭南股份、东方园林、铁汉生态等技术先进有保障的园林上市公司设计和实施工程，有质量保障。

    引黄入冀补淀工程投资巨大，以生态环保为重点，兼顾城市建设、农业用水以及生态补给用水，实现“一举多得”，中国电建也在白洋淀生态治理中占得先机；多条线路，机场、铁路、城际高铁配合，打造以雄安新区为中心的交通网络，多地协作，推进京津冀一体化，中国中铁和中国铁建承建的京雄铁路正在加速施工。

    投资建议：雄安新区规划纲要正式发布，顶层设计搭建完成，领导班子配套完善、执行力强，雄安建设将加速推进。根据测算，装配式建筑和生态绿化项目市场空间巨大。装配式建筑在市民中心项目建设中大放异彩，预计随着雄安基建项目逐步展开，综合考虑政策近期两大因素，钢结构装配式建筑公司将获得大量订单。生态环保项目成雄安建设急先锋，多个植树造林项目快速推进中，预计白洋淀区将成下一步重点建设区域，园林公司将受益于雄安生态建设。建筑央企中标雄安项目较多，预计未来仍将在雄安建设中发挥重要带头作用。因此，维持行业“强于大势”评级。