钢铁煤炭苦尽甘来 水泥行业能否跟上？

  随着上市公司中报披露工作的开启，中期业绩预告发布开始进入密集期。根据媒体报道，截至7月14日，共有1430家上市公司公布2016年中期业绩预告，694家预增、247家预降、111家预盈、170家预亏，有299家公司预增翻倍。

  在公布中期业绩预告的公司中，比较引人关注的是两大传统行业公司业绩的改善，一个是钢铁行业，一个是煤炭行业。

  一，钢铁行业。钢铁类上市公司有35家，截至7月13日晚，已经有14家发布中期业绩预告。其中5家扭亏，2家预增，2家续盈；3家续亏，2家略减。9家公司预计业绩增长，占发布中期业绩预告14家公司的64%。

  二，煤炭行业。尽管在7月初曾经有机构指出，煤炭行业业绩预告并不尽如人意。但截止到7月13日，多家煤炭行业上市公司发布的中报业绩预告中，有不少亮点。比如，中煤能源扭亏为盈，*ST新集扭亏为盈，露天煤业上调了利润空间。

  与2015年时，钢铁、煤炭成为亏损重灾区时的状况相比，今年钢铁煤炭的日子显然好过了很多。

  而与这两大传统行业形成鲜明对比的是水泥上市公司。

  截至7月13日，有5家水泥制造上市公司发布了2016年中期业绩预告，形势不容乐观。这5家公司中，金隅(266.25元/吨，0%)股份预增，四川双马扭亏，冀东(246.67元/吨，0.82%)水泥预计首亏，天山(265元/吨，0%)股份续亏，塔牌水泥预减。

  那么，水泥行业为何与钢铁、煤炭行业有着不同境遇呢？

  我们先看钢铁行业。

  钢铁行业业绩改善，是因为这三个原因。一，是去产能已见成效；二，是企业内部成本的控制，三，是今年第二季度需求端的需求旺盛。

  我们再看煤炭行业。

  煤炭行业业绩的改善，与钢铁行业的原因差不多。一，是产能的缩减；二，是产能缩减后价格的上涨；三，是煤炭企业合理的处置资产。

  总的看，煤炭钢铁业绩的改善，去产能起的作用最大，而需求的推动，更是促进了业绩的向好。并且，钢铁煤炭去产能的工作在今后的力度可能会更大。因为在日前发改委的新闻发布会上，发改委新闻发言人赵辰昕介绍，“国务院领导多次明确指出，今年钢铁煤炭去产能目标任务必须完成。各省区市签订的目标责任书就是军令状，年底要一一盘点交账。没有完成全年任务的，都将被严肃问责。”

  最后我们再看水泥行业。

  水泥行业在2015年陷入困境，水泥产量是2015年之前25年来的首次负增长，行业利润同比下降58%。

  根据国家发改委的数据：“2015年，全国水泥产量234796万吨，同比下降4.9%，上年同期为增长1.8%；商品混凝土产量164131万立方米，增长2.1%，增速同比回落9.3个百分点。水泥价格小幅回落。2015年12月份，全国市场水泥（P.O42.5散装）平均价格为242元/吨，比上月下跌4元/吨，同比下跌65元/吨，跌幅分别为1.6%和21.2%。”

  可以说，水泥行业去产能迫在眉睫。

  但是，与钢铁、煤炭去产能的工作相比，中央政府对水泥行业去产能的要求相对来说稍晚。

  2016年春节前夕，国务院先后发布了《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》、《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》。

  2016年5月，国务院发布《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》。这一文件，是国务院近20年来首个专门为建材工业制定的文件。

  对于水泥行业的问题，《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》明确指出：“到2020年，再压减一批水泥熟料、平板玻璃产能，产能利用率回到合理区间；水泥熟料、平板玻璃产量排名前10家企业的生产集中度达60%左右”。“2020年底前，严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料、平板玻璃建设项目；2017年底前，暂停实际控制人不同的企业间的水泥熟料、平板玻璃产能置换”。“淘汰落后产能，推进联合重组”。“到2020年，水泥熟料、平板玻璃产量排名前10家企业的生产集中度达60%左右”。

  如果这一意见得以贯彻执行，中国建材联合会负责人预计：“只要严格贯彻《指导意见》，完全可以实现在3年内淘汰5亿吨水泥落后产能和2亿重量箱落后玻璃产能的任务和目标。”

  2014年，中国水泥产能利用率是不到70%；2015年，降至65%左右。如果真如中国建材联合会负责人所言，淘汰5亿吨水泥落后产能，按照2015年水泥产量。那整个行业局面应该会有所好转。

  但是，水泥行业去产能形势并不乐观。

  水泥行业投资巨大，去产能并不容易。

  而根据国家统计局数据，2016年1-5月，水泥行业实现销售收入3047亿元，同比下降5.54%，降幅继续收窄；全行业实现利润总额44.9亿元，同比下降52%。5月份单月利润总额为46.4亿元，较上月增长近1.5倍。但是，累计利润下滑严重。

  短期形势并不乐观。

  不过，国企改革、一些大型企业的重组，也为水泥去产能和利润的改善带来了利好。

  中报业绩后，水泥行业能像钢铁煤炭一样苦尽甘来吗？应该说，前途还是值得期待的。关键，看各地去产能的力度，以及企业的决心了。