3月全社会用电量大涨 经济已企稳复苏?

国家发改委发布了2016年一季度全国发用电数据。3月全社会用电量约4762亿千瓦时，同比大增5.6%。一季度用电数据也同比增长3.2%，这是否可以判断我国经济已经企稳并开始复苏?

4月13日国家发改委新闻发布会发布了2016年1季度全国发用电数据，全社会用电量约13524亿千瓦时，同比增长3.2%。其中，第二、三产业和居民生活用电量同比分别增长0.2%、10.9%和10.8%。

3月当月，全社会用电量约4762亿千瓦时，同比增长5.6%。较去年同期，用电数据强劲反弹，加之1-2月主要经济指标已经有企稳回升的迹象，昨日资本市场对用电数据做出了反馈，沪深股指分别录得1.42%和1.44%的增幅，从投资者眼中我们似乎看到了对我国经济V型反转的期盼。然而1季度用电数据的强劲增长，是否有理由期望判断我国经济已经企稳开始复苏?

通过“经世万方全国经济-电力联动传导模型”，我们分析得出一季度用电数据强劲增长主要来自以下三个因素：“霸王级寒潮”造成的与去年冬季较大温差效应引起的采暖电量增加;2月份闰月多出的1天的用电量;另外就是经济活动确实有企稳迹象，对用电特别是工业用电的企稳起到了主要作用。

1“霸王级寒潮”让1-2月“采暖”用电增长超过20%

众所周知，我国长江淮河以南地区冬季采暖主要靠空调和其他电器采暖设备，冬季持续极端温度的出现容易导致电力需求，尤其是第三产业和居民生活用电量的显著变化，而这会对我们依据电力需求的变化判断宏观经济的景气程度造成较强的干扰。特别是今年1-2月，全国几度发生极端寒潮天气，同期第三产业和居民生活用电量同比增速高达11.9%和11.8%。因此，我们有必要量化由“寒潮”引致的“采暖”电量，进而真正把握住“经济”电量的变化趋势。

通过分析历年10-11月、12月-次年2月两段时期的全社会用电量总量和结构变化特征，利用”经世万方温度采暖电量分析模型“我们测算出全国2015年1-2月“采暖”电量约为429.3亿千瓦时、2016年1-2月的“采暖”电量约为533.6亿千瓦时，两者之差约为104.3亿千瓦时，可近似代表“寒潮”引致的“采暖”电量。

2“闰月”多一天，用电量增加131.4亿度

今年2月为29天，对一季度，特别是2月的全社会用电量影响显著。由2月全社会用电量约3812亿千瓦时可知，“闰月”电量大约为131.4亿千瓦时。

基于上述分析，我们将“寒潮”、“闰月”两因素对电力需求的影响进行了简单量化。若剔除这部分用电量，得到1-3月全社会”经济“用电量13288亿千瓦时，同比增长1.4%，这个增速与我们昨天给出的主要宏观经指标的预测基本在一个水平上。

3工业部门有企稳迹象，但需要进一步观察

今年1-2月二产用电量同比下降2.1%，与之相应，同期规模以上工业增加值增速较去年全年继续放缓0.7个百分点。而1-3月二产用电量由负转正0.2%，表明3月当月以工业用电为主二产用电量出现了强劲反弹;通过全国经济电力联动传导模型分析得出，3月工业用电的“强劲反弹”一方面有工业企稳的因素，更主要的是受去年2月18日春节导致的去年3月工业企业开复工延后的影响。

全行业用电量、以及二、三产业用电量的变化趋势，生动地反映了当前我国经济转型特征——新兴产业快速发展、传统产业深度调整，经济新动能的增加尚无法抵消旧动能的衰减。

作者邢胜男系“经视万方”CEO兼首席研究员