23家险企拉动行业万能险增长27% 10家公司业务规模飙升

随着银保监会披露了今年前6个月保费数据，备受行业关注的万能险数据也随之出炉。据《证券日报》记者统计，今年前6个月，寿险公司保户投资款新增交费（绝大部分为万能险）合计为4413亿元，同比增长27%，其中有10家险企万能险出现数倍飙升。

从增速来看，今年前6个月，46家万能险同比负增长的寿险公司，万能险保费占比为30%；而23家万能险同比正增长的险企，万能险保费合计占比达70%。23家万能险正增长的险企对行业万能险保费的拉动效应明显。

针对部分险企万能险业务大幅增长，一家健康险公司相关业务负责人对《证券日报》记者表示，随着业务转型，公司原保费出现下滑，推动万能险保费增长也是出于现金流及监管对偿付能力要求的考虑。

46家险企万能险负增长

23家正增长

银保监会最新披露的数据显示，今年前6个月，寿险公司保户投资款新增交费合计为4413亿元，同比增长27%。

具体到保险公司，保户投资款新增交费位列靠前的公司，分别为安邦人寿（1085亿元）、平安人寿（690亿元）、富德生命人寿（465亿元）、国寿股份（330亿元）、华夏人寿（299亿元）、建信人寿（149亿元）等。

从万能险量级来看，今年前6个月，除上述10家寿险公司之外，还有泰康人寿与阳光人寿的该项业务也超过100亿元。此外，有19家险企该项保费介于10亿元-70亿元之间。

从增速来看，可对比的69家寿险公司中，有46家保户投资款新增交费出现负增长，有23家正增长。

在负增长的险企中，有7家险企万能险同比降幅超过90%；另有21家险企万能险降幅超过50%（不足90%）。万能险降幅较大的险企包括瑞泰人寿、新光海航、中华人寿、同方全球人寿、人保健康、长生人寿、中美联泰等。

从万能险正增长的23家险企来看，有10家险企万能险出现数倍飙增，增幅最高的险企，万能险同比增长15倍。万能险出现大幅增长的险企包括中韩人寿、和谐健康、安邦人寿等。

引人关注的是，虽然今年前6个月，万能险正增长的险企数量只占负增长险企数量的一半，但行业万能险却出现27%的正增长。由此可见，正增长险企的万能险保费增量，远高于负增长险企的保费缩减量。

从保费增速来看，今年前6个月，46家万能险同比负增长的寿险公司，万能险保费合计仅为1335亿元，占比为30%；而23家万能险同比正增长的险企，万能险保费合计为3078亿元，占比达70%。23家万能险正增长的险企对行业万能险保费的拉动效应明显。

业务调整现金流告急

个别险企万能险倍增

值得关注的是，今年前6个月，万能险出现大幅增长的险企，今年二季度末偿付能力多数较一季度末出现不同幅度的下滑，其中个别险企逼近监管要求的综合偿付能力充足率最低100%。

上述健康险公司业务负责人对《证券日报》记者表示，随着业务转型，公司的原保费出现下滑，不得不推动万能险保费以保证现金流稳定。

从单个公司来看，上述某万能险保费今年前6个月同比增速达15倍的险企表示，目前公司正积极调整业务结构，已暂停中短存续期产品的新单销售，主推长期保险产品，并着力发展期缴业务和高价值业务，不断增加负债久期；同时公司将优化资产配置，保证流动性持续充足。

今年前6个月万能险同比增速达197%的另一家险企在偿付能力报告中表示，公司净现金流未来第三季度和第三年出现净现金流小于零的情况。传统保险业务净现金流在报告日后第三年年末出现负值，分红保险业务净现金流在报告日后第三季度业务现金流均为负值，万能保险业务净现金流在未来两年内为负值，但是报告日后第三年现金流转正，主要由于公司调整了未来的业务结构规划。

值得关注的是，随着行业多数险企压缩万能险、推动原保费增长，今年6月份，寿险行业竞争格局也出现变化。

2018年6月份，寿险公司集中度略有上升。寿险公司保费收入占比前五位和前十位的市场份额分别为56.19%和74.33%，前五位和前十位较上月分别变动-0.07、0.28个百分点。