传戴尔想通过回购股票进行IPO 但对冲基金抱怨价低

（原标题：Dell revisits IPO option amid tracking stock deal pushback -sources）

9月24日消息，据国外媒体报道，知情人士当地时间周日表示，在今年早些时候搁置IPO(首次公开招股)这一选择后，戴尔科技公司（Dell Technologies Inc）现正在考虑通过从投资者手中回购一种特殊类型股票来进行IPO。

戴尔考虑IPO之际，包括埃利奥特管理公司(Elliott Management Corp)和峡谷资本顾问有限公司(Canyon Capital Advisors LLC)在内的几家对冲基金，以及激进投资者卡尔・伊坎(Carl Icahn)，对戴尔提出的从他们手中收购追踪股票的价值217亿美元现金加股票的报价给予拒绝。这些追踪股票与戴尔对软件公司Vmware持有的81%股权相关联。

收购这种公开交易的追踪股票，将让戴尔在不经过IPO流程情况下再次上市。然而，几家对冲基金表示，戴尔的出价对他们不公，因为戴尔夸大了自己的价值，并让这些追踪股票的价值打了折扣。

作为其一项战略评估的一个组成部分，今年早些时候戴尔曾考虑进行IPO。该战略评估还探讨了与VMware反向合并的可能性。消息人士今年7月份时表示，戴尔决定不进行IPO，原因是担心其庞大的债务规模会让股市投资者望而却步。

这笔追踪股票交易将不需要戴尔筹集新资金，因为戴尔发行新股可获得资金，并可从VMware获得90亿美元的股息。

知情人士称，戴尔最近的财务不俗的表现，让其更加大胆地再次认真考虑IPO。消息人士称，就可能的IPO过程中承销商一事，戴尔正准备本周接洽投资银行。

针对以上消息，戴尔拒绝置评。

不过，戴尔是否会IPO，目前还不能最后确定。戴尔首席财务官汤姆・斯威特（Tom Sweet）上周表示，如果投资者拒绝戴尔收购这些追踪股票的报价，戴尔将回归自己的“现状”。

戴尔本月曾表示，在上一季度，其运营现金流同比增长45%达到26亿美元，而债务总额则从2016年9月时的573亿美元降至503亿美元。2016年9月，戴尔完成了对数据存储公司EMC Corp.的收购。

为了以670亿美元收购数据存储公司EMC，2016年戴尔发行了这些追踪股票。当时发行这些追踪股票，是因为戴尔无法提供全部现金支付，同时也不想增加债务负担。EMC持有VMware的多数股权，戴尔因此继承了EMC在Vmware中的股权。

戴尔提出将每股追踪股票交换成自己1.3665股C类普通股，加上现金，每股追踪股票的估值为109美元。该交易对戴尔股权的估值将在611亿美元至701亿美元之间，这是2013年戴尔私有化交易时估值的两倍多。2013年，戴尔创始人兼首席执行官迈克尔・戴尔(Michael Dell)私募股权公司银湖(Silver Lake)达成了将戴尔公司私有化的协议。

这些追踪股票股价上周五报收于96.20美元，远低于戴尔每股109美元的收购报价，这表明投资者对戴尔收购这些追踪股票能否成功持怀疑态度。

上市将使迈克尔・戴尔和银湖最终有减持股份的选择权，尽管他们已经表示没有出售股权的计划。如果这些追踪股票交易成功，迈克尔・戴尔将拥有合并后公司47%至54%的股份，而银湖将拥有16%至18%的股份。

迈克尔・戴尔已经为戴尔制定转型战略，要将自己的公司从一家个人电脑制造商转变为面向企业的更广泛的信息技术服务销售商，产品范围包括从存储、服务器到网络和网络安全等。（天门山）