重组后产能全国第三 33亿买盘封单冀东水泥

  雄安新区的资本狂欢继续上演。4月6日，雄安新区概念股开盘再现涨停潮，河钢股份（000709.SZ）、冀东(313.67元/吨，0%)水泥（000401.SZ）、华夏幸福（600340.SH）、河北宣工（000923.SZ）、棕榈股份（002431.SZ）等概念股继续封死一字板，连续两个涨停板。

  从当天盘面来看，在冀东水泥16.92元的涨停板价位上，排队挂单的买盘多达17945.42万股，金额高达33.4亿元。

  对此，市场普遍预期在雄安新区当前的基础设施条件基础上，未来雄安新区将催生大量的基建、地产投资。作为京津冀区域的水泥龙头上市公司，冀东水泥无疑将成为最大的受益者。

  4月5日，冀东水泥发布提示性公告称，目前没有在河北雄县、容城、安新3县范围内设立子、分公司，上述区域的水泥熟料供应主要来源于京津冀区域。

  公告称，截至2016年底公司在京津冀地区的熟料产能约为2965万吨，约占该区域熟料产能的30%，约占公司熟料产能的40%；2016年公司在京津冀地区水泥熟料综合销量约为3069万吨，约占该区域水泥熟料综合销量的30%，约占公司水泥熟料综合销量的40%。

  4月6日盘后，广东一家私募机构负责人称，目前，市场对于冀东水泥的预期在于重组后体现的规模效应。重组完成后，其在京津冀地区熟料产能占有率将大幅上升至55.6%，水泥市场占有率将达到58%左右。

  此外，国家对雄安新区建设亦提出了“蓝绿交织、清新明亮、水城共融”的具体生态环境要求。生态园林行业同样也从中受益。

  “公司是撞上了政策的‘风口’。”对于公司股票连续两个一字板，当天盘后，棕榈股份相关负责人对21世纪经济报道记者表示，“公司早已进行了提前布局。2015年就已经与保定市人民政府签署了相关战略合作协议。”

  重组后产能全国第三

  “去年，公司启动了与金隅(375元/吨，0%)股份（601992.SH）的战略重组。公司将收购金隅股份水泥、混凝土板块相关业务和资产。重组完成后，公司的水泥产能将由1.25亿吨上升至1.7亿吨，增加约33%；熟料产能将由0.75亿吨上升至1.1亿吨，增幅约为45%，总产能为全国第三。” 4月6日，冀东水泥证券部人士称。

  截至目前，金隅股份已控股冀东集团，公司也已经被纳入金隅股份合并报表。公司资产重组之所以处于中止状态，主要原因是公司需要对《中国证监会行政许可项目审查二次反馈意见通知书》的相关问题进行进一步落实，同时对重大资产重组中标的公司审计数据及申请文件进行更新。

  “虽然公司申请中止本次重大资产重组的审核，但公司将继续推进本次重大资产重组的相关工作，待相关事宜落实后，公司将及时申请恢复本次行政许可申请的审查。”上述冀东水泥证券部人士表示。

  据冀东水泥3月23日披露的2016年年报显示，报告期内，京津冀区域两大龙头企业合并稳步推进，彻底改写了过去价格战局面；同时，区域需求也有一定改善。如高标水泥到位价从年初不到200元涨到最高接近400元水平。

  年报数据同时显示，公司2016年销售水泥5796万吨，同比增长12.21%；销售熟料924万吨，同比增长19.25%；实现收入123.35亿元，同比增长11%；实现归属上市公司股东净利润0.53亿元，同比增长103.08%。扣非后归属上市公司股东净利润为-6.54亿元，亏损同比减少76.2%。

  其中，去年第四季单季公司主营毛利率为30.65%，同比大幅提高12.62个百分点，恢复至历史较高水平，单季净利率15.66%，环比分别提高63.91、2.72个百分点。

  “水泥是极受运输半径限制的建材品种，随着未来雄安新区建设的逐步推进，京津冀区域基建投资大幅增长无疑对区域内水泥企业是个较大利好。”对此，前述广东私募机构负责人表示，“新区建设首当其冲的是基础设施建设，只要有基建，就要用到水泥，新区建设将提升区域水泥需求。在目前区域的行业竞争格局下，未来区域水泥价格有望保持高位运行。”

  4月1日，冀东水泥宣布次日起涨价50元/吨，紧接着京津冀区域内的其他水泥企业，如熟料产能份额排名第二的曲寨水泥也跟进宣布提价。

  据中泰证券分析师黄诗涛测算，依据雄安新区的规划，中期总体将带来9000万吨左右的水泥需求增量，平均每年900万吨左右，对应区域内安置人口总量500万来看，人均累计水泥消费量接近20吨/人。

  园林公司撞上政策“风口”

  同样，撞上政策“风口”的还有园林上市公司。在雄安新区七大任务中，生态建设被放在最首要的位置，足见对生态建设的重视。

  “公司与保定市政府签定的是框架协议。截至目前，协议还没有正式落地，需要等相关部门作出进一步部署。不过，公司项目所在地虽然离雄县比较近，但不算是在核心区域内。” 4月6日，棕榈股份相关负责人告诉21世纪经济报道记者。

  早在2015年5月15日，棕榈股份与保定市人民政府签署战略合作协议，《保定市生态景观及基础设施建设战略合作协议》合作项目总投资规模约20亿元，并确认公司为保定市《白洋淀生态林建设及淀区绿化规划》及城市景观生态系统规划建设顾问。为保定市提供的旅游规划，景观规划，生态环境规划，林相改造建设计划等提供顾问服务。协议有效期为从正式签署之日起到2020年4月22日止。

  对此，国泰君安研究员韩其成称，国家对雄安新区建设提出了“蓝绿交织、清新明亮、水城共融”的具体生态环境要求：一是水生态治理，位于雄安新区核心区域的白洋淀总流域面积3.12万平方公里，水质长期处于IV类以下，治理需求迫切；二是加码市政园林绿化，2015年保定市城市建成区绿化覆盖率41.52%，显着低于北京市48%的水平；三是提升地产园林景观绿化要求。

  “新逻辑下园林行业具备高成长性且可持续，叠加大行业小公司的市场格局驱动市场集中度提升，园林企业估值中枢将再度上移，实现业绩、估值戴维斯双击。” 韩其成预计。