煤电联营重提“国家能投”之后紧跟重组潮？

11月23日，2018年度全国煤炭交易会落下帷幕，煤电矛盾如何解决仍是焦点话题。

据悉，会议期间，21家煤炭企业与31家电力、钢铁用户企业签订了中长期合同。国家发改委副主任连维良表示，鼓励早签、多签、实签中长期合同，规模以上煤炭、发电企业集团签订的中长期合同数量应达到自有资源量或采购量的75%以上，12月上旬前要完成煤炭中长协合同的签订和汇总工作。

为了缓解煤电矛盾，“煤电联营”再被提及。连维良表示，有关部门将进一步研究制定煤电联营相关鼓励政策，支持将煤电联营项目优先纳入能源发展规划，支持煤电联营煤矿优先释放优质产能和核增生产能力。

煤电谈判再博弈

尽管会议期间，诸多煤炭企业与电企签订了中长期合同，但是煤电双方仍在进行定价谈判。

据悉，大会上包括神华集团、中煤集团等在内的21家煤炭企业分别与华电集团、大唐集团、国电集团等在内的31家电力、钢铁等用户企业签订了中长期合同。

关于定价机制，连维良表示，对于下水煤合同定价机制，供需双方将继续参照上年度“基准价+浮动价”的办法协商确定定价机制。对协商不能达成一致意见的，按不高于2017年度水平执行。铁路直达煤合同定价供需双方也将参照“基准价+浮动价”机制协商确定合同价格。

中国煤炭工业协会会长王显政表示，煤炭市场化机制基本确立，“煤炭中长期合同”制度和“基准价+浮动价”的定价机制，保障了稳定供应，促进了煤炭上下游产业的互利共赢发展。

由于煤炭长协价远低于市场煤价，因此，煤企希望能提高这一个价格，但已经亏损的电企则希望降低长协价。有分析认为，预计双方很难达成一致意见，2018年煤炭长协基准价维持2017年水平概率大。

而在此次会议前，大型煤企已经开始陆续签订2018年中长期合同了。煤电企业双方锁定资源数量，商定了基准价格，后续将参照市场变化按照双方分担的原则相应调整。此次中长期协议确定5500大卡动力煤基准价为535元/吨，这与2016年535元/吨的价格相同。

但2017年以来煤炭价格一直维持高位，令曾趁煤炭危机赚的盆满钵满的煤电企业遭遇境况反转，电企业绩失色。申万宏源表示，年初以来煤价持续维持高位态势，火电行业盈利承压明显，前三季度火电行业营收同比增加14.4%，净利润同比下降59.4%。

而此次长协价格若保持不变是否会令电企业绩再度承压?

中国电力企业联合会信息部主任/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=7&id=103441" target="_blank" class="keylink">薛静在接受《华夏时报》记者采访时表示：“根据中电联测算，实际上当煤炭价格在480元/吨，发电企业才能达到平衡，略有盈余，如果还延续今年的价格，明年电企仍将面临亏损的情况。”

值得关注的是，尽管煤价高位运行，行业经济效益稳步回升，但煤炭行业发展却并不均衡。/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=7&id=45339" target="_blank" class="keylink">王显政在会上表示，在全国煤炭产量增加，价格回升的基础上，今年前9个月全国规模以上煤炭企业主营业务收入2.01万亿元;90家大型煤炭企业利润总额(含非煤)1041亿元，但煤炭行业发展不平衡的问题还十分突出。在90家大型煤炭企业利润中，前10家利润833亿元，占80%，大多数企业仍处于微利和亏损的边缘，行业亏损面仍有20.7%，企业扭亏尚未脱困的现象比较普遍。

不过，华创证券分析师王秀强向记者表示：“535元/吨是基础价格，根据市场波动和企业承受能力调整价格，原则上不高于2017年煤价水平，对发电企业而言经营状况并没有变得更坏，改善业绩的另一个路径则是煤电联动提高上网电价。”

缓解煤电矛盾打出组合拳

为缓解煤电矛盾，煤电中长期合同，煤电联动、煤电联营这套组合拳开始共同发力。

煤价的高位令电企叫苦不迭，火电行业成本的上升急需通过电价调整进行疏导，煤电联动启动预期逐步加强，有望通过上调煤价缓解煤电矛盾。

国投安信期货研究院能源首席分析师高明宇告诉记者：“煤电联动有关部门已经在商讨之中，明年年初有针对性上调上网电价的可能性较大。”

国泰君安研报指出，参照年初以来动力煤均价走势，按现行联动公式计算，若2018年初启动煤电联动，上网电价预计调整幅度最终不会超过3分。

除了煤电联动，煤电联营也再度引发关注。连维良在此次会议上表示，推进煤电联营兼并重组是全面提高供给体系质量的有效途径，关于煤电联营，总的原则是，增量的都要煤电联营，存量的要有序推进改革，有关部门将进一步研究制定相关鼓励政策，支持将煤电联营项目优先纳入能源发展规划。

所谓煤电联营，指的是煤炭和电力生产企业以资本为纽带，通过资本融合、兼并重组、相互参股、战略合作、长期稳定协议、资产联营和一体化项目等方式，将煤炭、电力上下游产业有机融合的能源企业发展模式，其中煤电一体化是煤矿和电厂共属同一主体的煤电联营形式。

连维良介绍，煤电联营有助实现煤电产业良性发展，但从目前情况来看，煤电联营水平还比较低，煤炭企业参股、控股电厂权益装机容量只占全国火电装机的17%左右，电力企业所属煤矿占全部煤炭产业的比例不足15%。

值得关注的是，11月20日，国电集团与神华集团两家公司合并重组，正式成立国家能源投资集团有限责任公司(下称国家能投)。

国家能投的建立是煤电联营的一个体现，对缓解煤电矛盾提升企业运行具有重要意义，薛静也向记者表示：“坑口电厂能够与煤矿联营起来更为重要，许多建立在煤矿附近的坑口电厂还未建成，附近的煤矿就关停了，或者坑口电厂附近的煤矿为了高价将煤炭绕过坑口电厂输送到市场上，而坑口电厂只能从市场上高价买煤，但坑口电厂批复之初因临近煤矿，成本中不包括煤炭运输成本，上网电价非常低，从而导致坑口电亏损更为严重，所以煤电联营过程中要让煤电上下游联动起来，减少中间环节的摩擦。”

“将煤电两者放在一个篮子中也存在一荣俱荣、一损俱损的风险，煤电联营主要是为了保障能源安全，因此煤电联营应该集中在大型企业来进行，按照国家政策来进行。”薛静强调。

汾渭能源副总经理刘新华在接受记者采访时也表示，神华国电合并可以充分整合内部资源，在煤、电领域发挥各自专长，提高运营效率，节约成本，而且一定程度上减少了煤电双方的矛盾，但恐怕效用有限，不能从根本上解决煤、电的根本矛盾。

王秀强认为，煤电中长期合同、煤电联动、煤电联营都只是缓兵之计，煤电矛盾的核心还是价格机制问题，煤炭定价市场化程度高于发电，且煤炭去产能、期货炒作、贸易环节博弈影响价格上涨，电价在政府管制下不能随上游原材料成本变化，煤电企业经营状况受周期性波动影响大，目前煤电企业主要依靠风电、光伏新能源贡献业绩，煤电跷跷板的系统性难题还是依靠市场解决。