股权质押正密集解除 长期稳健发展仍需加强制度构建

　　中新网上海11月21日电 (汪青)当前，A股市场股权质押风险正在逐步缓解。据数据统计，11月份以来至今，已有200多家上市公司发布了解除股份质押的公告(剔除解除质押后再质押公司)。多位业内人士对记者表示，在监管层多项积极举措并行之下，股权质押风险正在缓解，这将有效改善企业经营环境。不过，缓解民企股权质押风险还需要解决阻碍民企融资的制度问题。

　　为应对A股市场股权质押风险，在密集发声的同时监管层还出台多项举措。比如，加大险资入市力度、鼓励各类基金帮助上市公司纾解股票质押困境等。

　　据不完全统计，11月份以来，沪深两市有超过200余家上市公司发布解除股权质押公告。如此密集公告股权质押，在A股历史上较为罕见，也意味着上市公司股权质押风险正在得到有效纾解。

　　根据目前上市公司发布的解除股权质押公告显示，其中既有公司主要股东全部解除质押，也有部分解除，更有不少公司通过股权转质押或各种创新方式解决股权质押问题。

　　“从地方政府到券商、保险公司等机构均设立专项纾解基金或资管计划，帮助上市公司缓解股权质押风险。”恒天财富研究院对记者表示，从近期众多公司集中发布的股权质押解除公告可以看出，政策效应已有所显现，许多上市公司的股权质押风险得到了一定的化解。

　　众禄基金资产配置研究院在接受记者采访时亦表示，目前对于那些基本面良好、只是流动性出现问题的上市公司，纾困基金会大力支持，能够有效缓解这类公司的股权质押风险，上市公司流动性得到舒缓，市场信心得以恢复。被错杀的优质个股会得到价值反转。

　　不过，股权质押风险的缓解只是部分降低了企业的整体风险，并不代表公司经营风险的完全解除。在市场人士看来，在市场波动的当下，投资者仍应保持谨慎。

　　东方证券首席经济学家邵宇认为，短期的缓解是防止出现股票质押到期产生“踩踏”事件，但真正应该下功夫的却是长期的制度构建。因为在悲观情绪和信心缺失的环境下，“拆东墙补西墙”式的补救措施，经市场消化后，反而有可能助长投机，进一步打击市场信心。

　　值得一提的是，从公布股权质押的公司看，创业板公司和中小板公司占比较高，甚至一度达到约七成的比例。

　　对此，恒天财富研究院认为，首先，创业板公司和中小板公司大多都是民营企业，众多民营企业股权质押风险的缓解，显示出近期国家持续加大对于民营企业的扶持力度，接连出台多项帮助民营企业融资的政策效果已有所显现。其次，创业板公司和中小板公司的公司规模普遍小于主板公司规模，因此疏解股权质押风险可能相较大型上市公司更为简单，在资金到位后，能够更快速地采取措施改善股权质押问题。(完)