2018全球量化金融峰会开幕暨第三届中国量化投资风云榜发布

2018年12月27日,第四届全球量化金融峰会在北京清华大学圆满举办。本届峰会由清华金融评论主办,清华大学国家金融研究院民生财富管理研究中心、资产管理研究中心担任学术指导单位,北京清控金媒文化科技有限公司承办,量化云为战略合作单位。本届峰会以“聚焦监管,共商发展”为主题,邀请到多位行业专家、学者现场就“大资管与量化投资”、“金融科技与量化投资”等议题展开深度交流,共同探讨量化投资行业的发展新机遇。量化云创始人、CEO吴超受邀参与“大资管与量化投资”的议题讨论,并发表题为“量化投资在资产管理中的有效应用”的主题演讲。与此同时,清华金融评论与量化云正式签订战略合作协议,达成战略合作伙伴关系。

图为峰会现场

本届峰会还权威发布了《全球量化金融行业2018年度回顾》,同步发布了“第三届中国量化投资风云榜”,共为中国私募和公募基金行业的优秀量化管理机构、投资经理及研究人员颁奖26个。

清华大学五道口金融学院鑫苑金融学讲席教授、副院长,清华大学国家金融研究院副院长,清华大学金融科技研究院副院长,《清华金融评论》副主编张晓燕代表主办方致辞。

图为张晓燕代表主办方致辞

张晓燕在致辞中提到,作为国际市场主流投资模式之一,量化投资具备及时、快速跟踪市场变化等诸多优势,正日益获得中国投资者的认同,目前中国的量化对冲基金发展仍处于起步阶段,未来存在很大的发展空间。她认为,科技在金融领域里的广泛使用,使量化对冲基金得到了迅速的发展,随着中国金融市场的不断成熟,金融体制不断地完善,未来有望推出更多的金融产品,有利于市场的健康和稳定,也将进一步促进量化投资的发展和繁荣。同时,她表示,全球量化金融峰会和中国量化投资风云榜,也将持续推进量化投资领域的探索与研究。

中国证券金融股份有限公司党委书记、董事长聂庆平,大成基金副总经理兼首席经济学家,中国人民银行金融研究所原所长姚余栋,清华大学五道口金融学院建树金融学讲席教授,清华大学国家金融研究院资产管理研究中心主任余剑峰出席峰会并发表主旨演讲。

聂庆平指出,积极地发展基于价值投资的指数基金,是不断完善我国基金管理行业的资产结构,壮大机构投资者规模,形成有韧性的资本市场的重要途径。他指出,指数基金相对于主动型的投资基金,不仅拥有成本低、管理透明、风险分散和易于复制的优势,其历史的业绩表现也优于多数主动型基金的投资。他指出,我国当前资本市场风险得到了充分的释放,已经具备了发展指数基金的条件。他强调指数基金投资要服务于实体经济,将目光更多地投向中国经济增长的新动能,把握好中国经济增长的长期趋势和结构性机遇。

图为聂庆平发表演讲

姚余栋认为,宏观经济主逻辑是内外部环境变化带来的总需求下降,但中国经济韧性强,随着中央经济工作会议精神的落实,明年下半年经济有可能企稳。在这样的背景下,通过指数基金投资充分体现了价值投资理念,同时又能享受到其透明高效、费用低廉、风险分散可获得市场平均收益等的优势。随后,他提出了表征价值投资理念的“中国漂亮家族”系列指数产品,特别提到“沪深港300”指数产品是中国蓝筹的代表,是分享中国经济发展红利的重要产品。

图为姚余栋发表演讲

余剑峰以“彩票型股票策略的进一步思考及中美主动型基金表现的比较”为题发表演讲,他表示,当投资者处于输钱的状态时(有未实现的账面损失),他们更加喜欢彩票型股票;当投资者处于赢钱的状态时(有未实现的账面盈利),他们对彩票型股票的偏好不如输钱状态时强。他认为,中国主动管理基金市场特征与美国不同,从长期来看,美国80-90%的主动管理基金业绩不如指数基金。在中国,由于投资者以散户为主,主动管理基金拥有更多机会。

图为余剑峰发表演讲

华宝证券资产管理部总经理曾杰,量化云创始人兼CEO吴超,雷根资产总经理兼投资总监李金龙,凯聪投资总经理罗晓睿出席“大资管与量化投资”主题论坛并发表演讲。论坛由清华大学五道口金融学院助理教授、清华大学国家金融研究院民生财富管理研究中心副主任陈卓主持。

图为陈卓主持主题论坛

曾杰在演讲中表示,在海量的私募机构里选择优秀且能够持续创造稳定业绩的产品是目前遇到的比较大的难题。他提到,目前的分析模型里有包含市场比较普遍因子在内的大概500多个因子。利用这个模型分析私募产品业绩表现、做产品业绩归因时发现业绩越好的,在fof组合里面贡献最大的这部分私募产品,它的业绩归因解释度越低,这说明这家私募机构运用了一些新型的策略因子,这也是一个私募机构核心的价值所在。

图为曾杰发表演讲

吴超认为,量化投资在快速发展的大趋势中虽然存在弊端,但其对资产管理的助推具备巨大潜力,尤其是在大类资产配置方面表现亮眼。他指出,量化投资对于资产管理公司的价值体现主要有三方面,一是量化投资应用计算机人工智能技术和大数据,可有效规避人性弱点,控制投资风险;二是极易形成规模化,一旦建立起有效的量化模型,就能在多个产品及交易市场上实现快速复制继而以裂变的效率迅速将规模做大;三是容易形成可观的收益,利用量化投资对冲方式,构建与市场涨跌无关的产品,赚取市场中性的策略,这对追求稳健收益的大机构客户来说极具吸引力。

图为吴超发表演讲

李金龙在演讲中分别提到目前股票策略以中高频因子为主,采用择时对冲,换手率一年平均在110倍左右,超额收益率比较稳定且回撤较少;期货策略以中高频为主,更多挖掘中高频因子,波动率因子,规模上小如果能做到极致收益率是比较客观的;期权策略2018年整体比较稳健,累计回撤不超过1.2%;港股策略是布局的第一个低风险投资策略。2019年将继续港股打新、期权套利、混合策略,更多的为投资者,长期持续性的、稳定的带来相对收益。

图为李金龙发表演讲

罗晓睿认为,量化投资的本质在于数据与模型的组合,以数据作为依托,发掘出金融市场中的规律。量化投资与部分传统的投资方式存在一定的差异性,量化投资侧重于对某个群体、大样本进行反复的实验与佐证,从而输出有效的投资策略。罗晓睿介绍,人工智能与大数据技术在结构化数据、另类数据的获取与处理、特征自动生成等方面有着出色的表现,是推动量化投资发展的重要因素,中国量化投资行业随着技术的革新发展将有更好的表现与前景。

图为罗晓睿发表演讲

图为“大资管与量化投资”主题论坛

国金基金量化投资总监,清华大学深圳研究生院客座教授、量化投资研究中心主任林健武,银河期货有限公司技术总监沈毅,凯纳资本创始合伙人陈曦,金融界集团副总裁何剑波出席“金融科技与量化投资”主题论坛并发表演讲。本环节由嘉实基金智能投研平台高级经理何丽峰主持。

图为何丽峰主持主题论坛

林健武在演讲中介绍到,国金互联网量化平台是把对各类不同来源的量化策略信号进行收集整理,并通过量化策略配置算法进行选择配置,组合构建,风险管理,然后下达交易指令的创新型量化策略资管系统。系统架构,业务逻辑和技术实现均具有领先性和创新性。同时,他提到,不管是基本面研究还是量化研究都是研究投资人对于信息处理的行为特性。量化研究更多的是借助人工智能,通过对大量数据的分析,进而实现线性建模向非线性建模的转变,是未来发展的必然趋势。结合这一系列技术和中国横琴量化投资高校大赛的资源,国金进一步推出高校量化投资指数、成为FOF管理中的创新品种。

图为林健武发表演讲

沈毅认为量化高频业务逐年上升与高频业务的技术发展,特别是期权期货衍生品业务的发展密不可分。他指出,在技术底层上来说,股票交易环境的微观多样性导致的工具多样性给整个量化高频业务提供了很大的可能性。他认为,比起传统的基建服务器、网络设备,FPGA编程技术是相对来说比较有想象力的技术。关于量化金融未来的发展趋势,他认为人工智能对金融机构最大的作用就是节约人力成本,同时对于研究员大量工作经验积累的数据模型也是非常有效的。

图为沈毅发表演讲

陈曦分析指出,目前中国大部分公募基金由于无法快速交易,导致基本面选股成为主流。反观私募基金在过去几年的快速崛起,主要是因为其能实现比较高的交易频率。他认为,随着市场博弈、市场的有效性越来越强,2021年以后整个市场的高频alpha容量会越来越小,基本面量化的机会可能越来越大。他表示,机器学习和人工智能更适合在高频的数据和交易上使用;人工语言处理以及互联网文本挖掘,其未来的发展空间比较大。

图为陈曦发表演讲

何剑波认为,资产配置在投资领域是非常重要的分支,长期的投资收益中有90%左右来自于资产配置。他指出,所有的投资都是为了以更小的风险获得更高的回报,在资产配置当中,可以通过组合投资来充分对冲风险。他认为,智能投顾最核心的模块其实是智能资产配置加上前端的私人定制,要根据不同用户的标签,匹配适合的资产配置组合方案。

图为何剑波发表演讲

图为“金融科技与量化投资”主题论坛

第三届中国量化投资风云榜发布

在本次峰会上,由清华金融评论、清华大学国家金融研究院资产管理研究中心、清华大学国家金融研究院民生财富管理研究中心联合发布第三届中国量化投资风云榜。16家机构分别获得最佳基金产品奖、最佳量化公募基金奖、基金经理奖和中国私募量化投资TOP10公司奖。其中九坤量化混合私募2号、牟合资产方盖6号私募证券投资基金和致远三号基金获最佳市场中性策略奖;幻方永途01号、时代复兴微观一号私募基金和圆信永丰-七禾言起1号获最佳复合策略奖;冲和小奖章一号私募基金、黑翼CTA二号和鲁证双隆稳进量化对冲基金获最佳管理期货策略奖;九章幻方中证500量化多策略1号私募基金、凯纳300指数增强基金和灵均量化选股1期获最佳量化增强策略奖;海富通阿尔法对冲混合和交银阿尔法核心获最佳量化公募基金奖;宁波灵均投资管理合伙企业(有限合伙)马志宇获最佳量化基金经理奖;宁波幻方量化投资管理合伙企业(有限合伙)陈哲获新锐量化基金经理奖;北京时代复兴投资管理有限公司、九坤投资(北京)有限公司、牟合(北京)资产管理有限公司、宁波幻方量化投资管理合伙企业(有限合伙)、上海富善投资有限公司、上海珺容投资管理有限公司、上海雷根资产管理有限公司、上海双隆投资有限公司、上海言起投资管理咨询有限公司、致诚卓远(珠海)投资管理合伙企业(有限合伙)获中国私募量化投资TOP10公司奖。

图为第三届中国量化投资风云榜颁奖现场

清华金融评论与量化云战略合作签约

清华金融评论与量化云深度沟通并达成共识,双方将本着诚实信用、携手合作、促进发展、互惠互利的原则,将紧密围绕全球量化金融峰会在量化投资领域探讨开展全方位的战略合作。清华大学五道口金融学院副研究员、《清华金融评论》副主编、北京清控金媒文化科技有限公司董事长张伟,量化云创始人、CEO吴超分别代表清华金融评论与量化云签订战略合作协议。

图为战略合作签约仪式现场

关于全球量化金融峰会与中国量化投资风云榜

全球量化金融峰会自2015年创办,至今已成功举办多届,荟萃业界精英,解读金融政策,共商行业发展,围绕“聚焦监管、共商发展”的主题,邀请权威的政策制定者、业界专家学者以及金融机构高管,结合国内外量化投资典型案例深入探讨发展新机遇。

中国量化投资风云榜自2016年首次启动,已连续发布两届,旨在展示中国私募和公募基金行业的优秀量化管理机构、投资经理和研究人员,表彰其优异的投资业绩、突出的行业贡献,分享其先进的投资理念,扩大量化投资行业的社会影响力,引导投资者关注更具持续回报能力的量化基金,最终实现金融资源的有效配置,促进我国实体经济的发展。